近日，威廉希尔中文官网会计学院陈震副教授与其指导的硕士研究生阳艳梅、西南财经大学罗荣华教授合作完成的论文《供应链视角下绿色债券发行的溢出效应研究》，在重要学术期刊《经济学（季刊）》2026年第26卷第5期刊发。该论文是陈震副教授主持的国家社科基金青年项目“绿色金融赋能川滇黔毗邻地区生态产品价值实现”（22CJY054）的阶段性成果之一。

该论文利用2012—2022年上市公司披露的前五大供应商与客户数据识别供应链关系，结合债券数据检验绿色债券发行的供应链溢出效应。研究发现，下游客户发行绿色债券后，其上游供应商普通债券的信用利差平均下降约50个基点。这一溢出效应通过两类渠道实现：一是与普通债券发行共有的非环境渠道，客户发行绿色债券后扩大采购，带动供应商销售收入增长，并通过商业信用改善供应商应收账款周转率；二是绿色债券特有的环境渠道，客户发债促使供应商提高绿色信息披露质量、提升未来发行绿色债券的可能性，并带动其开展绿色投资和绿色创新，改善环境绩效。异质性分析发现，在以下情形中溢出效应更为明显：供应商为国有企业或大型企业，供需双方关系更紧密，供应商对客户依赖程度更高，以及供应商市场地位较低、融资约束较强、污染程度较重。

《经济学（季刊）》创刊于2001年，是由北京大学主管、北京大学中国经济研究中心主办、北京大学出版社出版的经济学综合性刊物，是国内各高校、研究机构公认的经济学顶级期刊之一。